国信证券（香港）-市场资讯晨报：押注11月降息看涨情绪渐浓，苹果千亿回购创纪录-240503

　　交易员预计美联储将在11月首次降息，市场因此反弹且反弹情绪流入亚洲股市，尽管就业报告和即将到来的国债拍卖可能会影响这一预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　1.美联储降息预期提前：交易员将美联储首次全面降息的预期提前至11月，这是一次非常微妙的转变，暗示市场看涨情绪升温。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一预期调整发生在周三鲍威尔暗示不太可能加息之后，在美国重要就业报告公布前。意味着一份超预期的就业报告可能会导致市场反弹无疾而终。

　　2.此次重新调整是在央行周三召开最新政策会议之后，短期国债出现自一月份以来最大的两日涨幅。对利率最敏感的两年期国债收益率已从周二的年内高点5.04%下跌17个基点至4.87%。

　　3.尽管就业数据在美联储利率审议中的重要性不如通胀数据，但4月份的就业报告仍有可能改变投资者的预期。

　　4.看涨情绪流入亚洲，澳大利亚和新西兰的债券收益率本周下跌，港股普遍上涨。

　　5.总额为1250亿美元的季度国债拍卖定于下周举行，可能导致资金面收紧而产生额外的出售动力

　　6.交易员行为：持仓数据显示，美联储会议后的市场反弹部分是由于交易员退出看跌押注推动的。

　　苹果公司在第三季度营收下降但超预期，宣布了美国历史上最大规模的股票回购计划。尽管面临智能手机市场低迷和中国销量下滑，但预计当前时期销售额将增长。

　　1.财务表现：苹果第三季度营收下降4.3%至908亿美元，超预期，同时宣布了美国历史上最大规模的1100亿美元股票回购计划。

　　2.产品与市场：尽管iPhone在中国销量下降，但苹果在大中华区的收入超出预期。

　　3.产品线更新：苹果计划升级iPhone，iPad和Mac产品线，并在六月的全球开发者大会上阐述其人工智能战略。其中Mac将配备新的M3和预期中的M4芯片，专注于人工智能功能。

　　4.业务挑战与监管：苹果的软件服务增长14%，但同时面临着监管机构的压力，可能需要在欧盟和美国市场适应监管要求。

　　5.新兴市场增长：苹果在新兴市场如印度尼西亚取得显著增长，显示出公司在这些地区的市场份额和产品正在取得进展。

　　微软、谷歌和Meta押注于合成数据来构建人工智能模型。

　　1.由于互联网上高质量数据有限，人工智能公司正转向合成数据以训练其系统。多家顶尖人工智能公司，包括Anthropic、Meta、Google和谷歌DeepMind，正在使用合成数据来开发和训练他们的模型。

　　2.合成数据的优势：人工智能公司通常要么向出版商支付数百万美元以获取其内容许可，要么抓取网站，从而使自己陷入版权之争。合成数据可以帮助避免法律、道德和隐私问题，同时提供无限数据生成的可能性。

　　3.潜在风险：合成数据可能导致模型崩溃、增加数据集中的偏见和毒性，需要谨慎处理。尽管合成数据提供了一种新的数据生成方式，但它不能完全取代真实人类智能作品，且创建合成数据需要大量的人力投入。

　　苹果公司宣布了美国历史上最大规模的1,100亿美元股票回购计划，并在盘后交易中因超出预期的季度业绩和连续第十二年提高的季度股息而股价上涨6%，显示出市场对苹果经济放缓担忧的缓解和对公司财务实力的认可。

　　1.苹果公司宣布了美国历史上最大规模的股票回购计划，董事会批准了额外1,100亿美元的股票回购。

　　2.这一宣布打破了苹果自身在美国宣布的最大回购额记录，此前在2018年苹果曾授权进行1000亿美元的股票回购。

　　3.苹果连续第十二年提高了季度股息，这是对股东的回报，也显示了公司对经济放缓正在缓解的乐观态度。

　　4.苹果股价今年下跌10%而标准普尔500指数上涨超过6%