东证期货-地方债与基建高频数据-240422

　　★地方债：地方债：截至4月14日，共有32个省市地区披露二季度地方债发行计划，总计额度为20780.1万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，新增专项债11172.9亿元，一般债1786.5亿，再融资债券7820.7亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分月份来看，4、5、6月分别计划发行新增专项债2288、4586、4299亿元，新增一般债分别为444、663、680亿元，5-6月专项债计划发行量明显较多。今年全国累计发行地方债17432.5亿元，其中，新增一般债2266.46亿元，新增专项债6598.56亿元，再融资债券8567.51亿元；新增一般债累计发行进度达32.4%，新增专项债累计发行进度达16.7%，发行速度较全年来说依旧偏慢，剩余额度相对充裕，但本周一般债和专项债发行进度环比上周显著加速，二季度中后期专项债发行有望持续发力。

　　★基建：3月份全国广义基建投资当月同比增速为8.75%，增速环比1-2月下滑0.21个百分点，同比去年下滑2.06个百分点，投资增速总体放缓。其中，电力、热力、燃气及水的生产和供应业累计同比增长29.1%，环比增加3.8个百分点，同比大增6.8个百分点，电力投资领域维持较高增速；水利、环境和公共设施管理业累计同比增长0.3%，环比微降0.1个百分点，较去年同期降低7.5个百分点；交通运输、仓储和邮政业累计同比增长7.9%，环比降低3个百分点，较去年降低1个百分点。总体来看，3月电力投资表现十分强劲，在去年高基数的基础上再创增速新高，6月国网季节性招标启动，电力侧投资依旧可期；水利板块几乎无显著增量，后续需关注政策端是否可能带来提振；交运板块表现偏稳，但三月增速明显下滑，期待基建侧再二季度中后期的发力。

　　实物生产角度，宏观来看，本周大小螺纹价差和螺纹线材价差小幅回落，螺纹表观需求的季节性上升进程在到达历史相对低位后告一段落，地产拖累较为明显。水利管网方面，本周镀锌管、焊管成交量环比基本持平，但同比去年下滑显著，多数地区镀锌管和焊管成交量均有所下滑，现货承接力度根据锌价震荡而变化；PE棺材开工率略有上升，主要是由于节后生产复苏。交运方面，水泥出货率和熟料运转率均有回升，但仍处于历史中偏低水平，京津冀、东北和华中是主要增量地区，但华中地区水泥熟料产能利用率大幅下滑33个百分点，主要是由于河南、湖北水泥企业自主性停窑降库；石油沥青开工率小幅回落，同样处于历史低位，华东和华北地区贡献主要减量。电力方面，本周电线电缆和铝线缆开工率均有上升，但电解铜和再生铜制杆开工有所下降，可能是由于铜价持续上行带来的压力，后续需持续观察现货成交情况。总体来看，基建和地产强弱边际变化不大，电力板块生产表现较好，而交运板块和水利板块表现偏弱，后续需持续关注5-6月专项债落地情况。