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市场回顾：新国九条引发市场对中小盘指数的担忧情绪，指数表现分化，随后证监会回应缓解担忧情绪、市场重回震荡，在海外鹰派担忧、地缘政治冲突背景下，四大指数整体维持区间震荡的格局，板块方面涨少跌多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至4月19日当周，Shibor隔夜利率上行8个基点，DR007上行4.39个基点，银行间市场利率平稳运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪深两市资金净流出554.11亿，主板净流出248.05亿，创业板净流出240.71亿，两融余额减少约33.88亿，北上资金净流出约2亿元。
宏观基本面：经济修复基础不牢固、经济结构性问题依旧突出，居民消费和地产投资需求偏弱，出口受海外影响，叠加美联储鹰派预期升温、制约国内降息预期，同时地方政府化债压力背景下，国内逆周期调节难超预期，库存周期仍待逐渐走出底部，基本面短期可能继续磨底。
观点策略：国内方面，新国九条的影响下指数表现分化，分红制度和退市制度引发了中小市值股票的调整，业绩预期披露的影响下高分红和部分盈利确定性强的行业表现居前，但随着证监会回应市场担忧情绪减弱、指数逐渐企稳。由于近期海外地缘冲突升级、十年期美债收益率高企、增量资金不足、季报等待披露完毕以及五一长假和5月FOMC利率决议来袭，市场风险偏好难以迅速修复，预计节前投资者偏向谨慎观望为主、指数重回震荡的可能性较大。中期来看，随着利空因素落地、事件边际影响减弱，5、6月市场或重回基本面，指数估值存在修复的可能性。
风险提示：地缘冲突升级；美联储政策扰动
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