银河证券-每日晨报-240423

　　银河观点集萃：

　　宏观：广义财政加码“箭在弦上”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“基数因素”和“量升价降”之下，税收收入短期承压。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）“结余资金+国债前置”之下，一本账支出偏强，稳定基建增速。土地收入及专项债发行同比降低，广义财政收支持续偏弱。广义财政加码“箭在弦上”。特别国债方面，此前4月17日发改委在新闻发布会中提及已进入“方案审批阶段，本次新闻发布会中，财政部也提出“下一步将密切关注国债供需变化，适当增加供给规模，并研究调降单人购买限额”，结合两场发布会的内容，我们认为5-6月份或是合适的发行时间节点。综合专项债及超长期特别国债的相关信息来看，广义财政发力目前已是“箭在弦上”，二季度将开始提速，三季度或是发行高峰。

　　银行：信贷节奏和结构优化，防范资金空转力度将加大。信贷保持合理增长，投放节奏更加均衡，结构持续优化。货币政策层面更加重视质效，货币政策工具箱不断充实，进一步聚焦重点领域，小微、科创、民营、绿色发展等领域信贷投放有望维持高景气度，同时监管将加大对资金空转的治理力度，影响短期银行扩表，但为中长期经营模式转型打开空间。我们继续看好银行板块配置价值。个股方面：推荐中国银行（601988）、成都银行（601838）、江苏银行（600919）和常熟银行（601128）。

　　军工：低空之境，无限未来——新质生产力之低空经济专题报告之二。未来已来，抢滩低空经济万亿级蓝海市场。低空经济产业链包括上游飞行基础设施及保障服务端，中游的航空器制造端以及下游的运营应用端。展望未来，低空经济万亿级市场渐行渐近，基建先行，制造与运营齐头并进，建议“七维度”配置。整机端，关注中直股份、航天电子、万丰奥威等；动力系统端，关注卧龙电驱、宗申动力等；机身结构端，关注中航高科、广联航空、光威复材等；空域管理端，关注中科星图、莱斯信息等；适航认证端，关注广电计量；低空感知端，关注纳睿雷达、四川九洲、四创电子等；低空运营端，关注深城交、中信海直等。